1929年至1932年间，美国股票出现了大幅的下跌，一些在股价处在高位时买入的投资者总是持着手中的股票，同时希望股价能够重新涨回去。当市场整体都在下跌的时候，买家会通过买入更多的股票来试图摊平损失。他们的操作和市场趋势相反，他们购买了更多的股票来平摊损失，这是任何交易者可能犯的最大错误。记住，平摊你的利润，而不是你的损失。

　　当股市下跌100点或更多时，其他人开始购买股票，因为人们认为当时的股票价格非常便宜。然而，他们认为，价格便宜的唯一原因是当时的指数点与最高点相比下降了100点或更多。这是购买人们股票的最糟糕的理由。之后，指数从1929年的最高点下跌到了150、250甚至是300点的时候，一些人则处于同样的原因，在远离市场最高点或者可以说是股价相对便宜的时候买入股票。但他们错了，因为市场下行趋势没有改变。下跌期尚未结束，市场上也没有出现买入的信号。

　　如果人们能耐心等待并掌握一定的交易规则，他们就能判断趋势何时发生变化，然后在低点买入并赚取巨额利润。然而，他们中的大多数人只是通过猜测或者抱着股票价格上涨的侥幸心理来购买股票。毫无疑问，他们中的大多数人都决心在市场反弹时扔掉他们的股票，并设定一个反弹永远达不到的目标卖价。他们期待反弹，但这种希望没有任何合理的理由依据。当市场反弹或上涨时，他们没有足够的理由抛售股票。

　　绝望取代了希望

　　最后，在1932年的春天和夏天，当指数跌至难以置信的低点时，它继续下跌了25到50点。这使得几乎所有的投资者或买家都失去了希望，变得极度失望。然后，绝望取代了希望。他们以最悲观的态度看待一切，卖掉了所有的股票。一批人被迫出售持有的股票，因为他们无法支付与他持有的股票相应的保证金。一批人人卖出股票，因为他们担心股价会进一步下跌。这次出售没有任何理由，就像他们预期购买股票后股价会上涨一样。

　　哪些人在市场陷入恐慌时买入股票?

　　那些能在低点买入股票的人是聪明人，他们在1928年或1929年初卖出股票，或者在1929年9月第一次市场崩盘后抛出所有股票。这些人保住了他们的资金，耐心地等待着。在事情变得更糟之前，他们以远低于其真实价值的价格购买股票。耐心、知识和勇气给他们带来了巨大的回报。因为他们有勇气在一切似乎变得更糟的时候买入人们的股票，他们也有勇气在市场前景非常好的时候卖出他们的股票，1929年每个人都变得非常乐观。