一般投资者（尤其是新手）在研判个股走势时，往往执迷于技术指标或热衷于打听各种消息，而忽略了最常见、最实用、比消息与指标更具参考意义的一个数据——换手率。

什么是换手率以及计算方法

换手率又叫周转率，是反映个股的交易状况是否活跃，衡量买卖盘的流通程度的一个重要指标。通常以某股的交易股数与总股本的百分比来表示。例如某股的总股本是一千万股，在成交股数累积也达到一千万股时，我们就说该股的换手率是100％。亦即是说，理论上该股的所有股票可视为都被买（卖）了一遍。但在我国股市中由于有流通股与非流通股之分，因此计算时应以实际成交交易的流通股作为基准，否则不能真实地、精确地揭示其交易状况。

除了以股本（成交量）计算换手率外，还有用另外的一种计算方法，那就是成交额——以某一时段（例如一个月）的交易全额总量与流通股市价总值的百分比来表示。这里的市价总值由于是不固定的，其所取办法又依要求各有不同。

如何利用换手率来判断个股走势呢？

我们都知道一辆汽车发动机马力越大，汽车越跑得快；同样道理，换手率越大，个股的动力也就越足。

所以换手率高的个股，股票走势比较活跃，反之，则是“冷门股”。我们在深沪股市中常常可以见到一些 “僵尸股”，趴在某一价位长期不动，一天成交只有寥寥不足十来万甚至几万股，就属于这种情况。

有道是物极必反，静极思动，如果某一只长期横盘、已被市场打入“冷宫”的股票，在经过充分的换手后（比如说换手率已高达五六十以至七八十），某一天突然放量拉升，那就意味着这个股可能要“乌鸡变凤凰，不飞则已，一飞冲天”，或起码也要有所表现一番了。因为长期的大量换手，使不同时期购入的投资者成本趋于高度一致，杀跌动力几近于零，已是跌无可跌了。这时候如有可以触发的契机、题材，很容易“轻轻一炒就起来”。不过介入这类的“冬眠股”，最好在放量起动时再跟进，免得太早买入被发往“无期徒刑”的“冷宫”。

股价一旦起动，拉升更离不开换手率的支持。

换手越是积极、彻底，股价升得越是轻快，越是欢腾。因为获利盘不断地在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。这时候的换手率好比飞机上的油量计，越是充足股价走得越远。

既然如此，能不能笼统地说：换手率越高，股价就升得越高呢？

答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升初级阶段时，这样说是对的。但当股价已升得相当高，比如说已翻了一倍以至几番倍，此时已远离庄家建仓的成本，这样说就不见得对了。

不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号。我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。